12月份已经过了半个月了，再过半个月我们就要迎来2022年了。今天是12月14日，半个月一晃眼就过去了。从12月1日至12月13日我们可以通过下面的走势图看出整体铝价波动不大，差不多在18000元/吨左右来回震荡。
12月份下游加工企业年底备货补库使得社库有所去化，市场仍认为此去库为短期现象，再加上消息面取消铝材出口退税消息仍在发酵，铝价因此呈震荡偏弱格局。
社库持续去化，主要系出货量持续增加，短期消费端呈边际走强态势。而对于12月下旬而言，受房地产、基建等终端需求下行拖累，社库大概率仍会累库，近期铝棒加工费下滑，同时铝棒社库有所累库，或说明后续消费有走弱倾向。基于此逻辑，认为春节前铝价弱势运行的逻辑并未发生改变。
宏观方面：国内外出现一松一紧分化。国内方面，上周央行宣布降准，随后中央经济工作会议强调“稳”字当头，不过就前期铝价走势看，国内政策的松动对市场情绪提振有限。
海外方面，由于美国通胀问题严重，美联储22年加息预期走强，美指维持高位，建议关注本周美联储FOMC会议。
基本面看：供给端维持稳定，下游加工环节需求略有提升，但终端市场在淡季背景下依旧疲软。从库存上看，国内社库上周去库幅度扩大，周度去库5万吨至95.2万吨，但铝棒社库再次出现累库，周度增加1.38万吨至8.55万吨，型材市场需求难言乐观，电解铝或难维持大幅去库，铝价反弹空间有限。
海外方面：LME库存则回升至91万吨左右，其中马来地区库存贡献主要增量。
成本方面：当前电解铝行业平均成本在氧化铝、煤炭价格下行带动下走低，由于氧化铝尚未出现止跌信号，短期内电解铝下方支撑或进一步走弱。
消费端：房地产政策放松，需求预期好转，但转化为消费改善还需时间；11月未锻造铝与铝材出口创年内最好水平，反映出有部分企业抢出口迹象；
综合来看，由于需求端难以提供较强上升驱动，成本端又存在进一步走低可能，预计铝价大概率将延续震荡走势。需求延续改善，但高库存使得市场谨慎，周末经济工作会议定调2022年促进房地产良性循环，市场预期或将好转，铝价下方支撑较强；中长期来看，房地产板块政策面明显改观，铝价并不悲观。
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12月份下游加工企业年底备货补库使得社库有所去化，市场仍认为此去库为短期现象，再加上消息面取消铝材出口退税消息仍在发酵，铝价因此呈震荡偏弱格局。
社库持续去化，主要系出货量持续增加，短期消费端呈边际走强态势。而对于12月下旬而言，受房地产、基建等终端需求下行拖累，社库大概率仍会累库，近期铝棒加工费下滑，同时铝棒社库有所累库，或说明后续消费有走弱倾向。基于此逻辑，认为春节前铝价弱势运行的逻辑并未发生改变。
宏观方面：国内外出现一松一紧分化。国内方面，上周央行宣布降准，随后中央经济工作会议强调“稳”字当头，不过就前期铝价走势看，国内政策的松动对市场情绪提振有限。
海外方面，由于美国通胀问题严重，美联储22年加息预期走强，美指维持高位，建议关注本周美联储FOMC会议。
基本面看：供给端维持稳定，下游加工环节需求略有提升，但终端市场在淡季背景下依旧疲软。从库存上看，国内社库上周去库幅度扩大，周度去库5万吨至95.2万吨，但铝棒社库再次出现累库，周度增加1.38万吨至8.55万吨，型材市场需求难言乐观，电解铝或难维持大幅去库，铝价反弹空间有限。
海外方面：LME库存则回升至91万吨左右，其中马来地区库存贡献主要增量。
成本方面：当前电解铝行业平均成本在氧化铝、煤炭价格下行带动下走低，由于氧化铝尚未出现止跌信号，短期内电解铝下方支撑或进一步走弱。
消费端：房地产政策放松，需求预期好转，但转化为消费改善还需时间；11月未锻造铝与铝材出口创年内最好水平，反映出有部分企业抢出口迹象；
综合来看，由于需求端难以提供较强上升驱动，成本端又存在进一步走低可能，预计铝价大概率将延续震荡走势。需求延续改善，但高库存使得市场谨慎，周末经济工作会议定调2022年促进房地产良性循环，市场预期或将好转，铝价下方支撑较强；中长期来看，房地产板块政策面明显改观，铝价并不悲观。
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