随着双碳政策的落地执行,2021年国内多地“双控”红色预警,自9月下旬以来的铝行业中下游减产对消费抑制明显。2021年11月后,国内限产产能开始复苏,带动消费回暖,铝锭和铝棒出库数据增加,势必在春节前有望带动电解铝去库,去库后或对价格产生一定支撑。
2021年前8个月受到限电、能耗双控、洪水灾害等因素的影响,电解铝的减产规模超过209万吨,主要集中在内蒙古、云南、广西、河南。双碳政策和供给侧改革对电解铝供给的抑制作用尤为明显。
SMM拆分国内84家电解铝企业进行逐月运行产能规模推演,截至2021年8月,国内电解铝运行产能3827万吨,预计至2022年5月前,新增、复产将持续受限电、双控等因素影响,整体运行产能持续低迷。分区域看,广西、云南地区将持续受限电影响,运行产能维持低位运行,内蒙古地区受双控影响,整体产能也维持低位。
2021年铝锭抛储对库存的影响较为明显,2021年6-9月底,全国累积抛储规模达到28万吨水平,相当于贡献了了近120万吨电解铝减产所产生的供给缺口,有效了缓解了三季度的库存短缺的情况,但整体库存在9月底下游意外减弱后,累库趋势持续。
通过电解铝及铝棒库存的走势对比,11月以后国内电解铝库存见顶,铝锭和铝棒库存合计为115万吨。当前国内电解铝库存可消费天数为8.6天,对比历史同期略高于2016年和2020年水平。
综合整年来看,2021年国内电解铝的库存将不太可能出现大幅过剩的可能,并且2022年可能将会延续低库存的状况。碳排放和供给侧改革政策连续发力,以及后疫情阶段多空矛盾轮流切换,2022年价格走势呈现前高后低格局。
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2021年前8个月受到限电、能耗双控、洪水灾害等因素的影响,电解铝的减产规模超过209万吨,主要集中在内蒙古、云南、广西、河南。双碳政策和供给侧改革对电解铝供给的抑制作用尤为明显。
SMM拆分国内84家电解铝企业进行逐月运行产能规模推演,截至2021年8月,国内电解铝运行产能3827万吨,预计至2022年5月前,新增、复产将持续受限电、双控等因素影响,整体运行产能持续低迷。分区域看,广西、云南地区将持续受限电影响,运行产能维持低位运行,内蒙古地区受双控影响,整体产能也维持低位。
2021年铝锭抛储对库存的影响较为明显,2021年6-9月底,全国累积抛储规模达到28万吨水平,相当于贡献了了近120万吨电解铝减产所产生的供给缺口,有效了缓解了三季度的库存短缺的情况,但整体库存在9月底下游意外减弱后,累库趋势持续。
通过电解铝及铝棒库存的走势对比,11月以后国内电解铝库存见顶,铝锭和铝棒库存合计为115万吨。当前国内电解铝库存可消费天数为8.6天,对比历史同期略高于2016年和2020年水平。
综合整年来看,2021年国内电解铝的库存将不太可能出现大幅过剩的可能,并且2022年可能将会延续低库存的状况。碳排放和供给侧改革政策连续发力,以及后疫情阶段多空矛盾轮流切换,2022年价格走势呈现前高后低格局。
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