上周铝价冲高回落，前期受青海、云南电力消息的刺激，供给担忧走强，价格强势走高，不过随着宏观情绪转弱，铝价在上周五出现明显回调。
展望本周：除非供应端再传利好，否则铝价仍将偏弱回调，延续周线级别震荡行情 。因本周的云南减产消息的过分炒作，但预期落空，供应端相对偏空，而需求方面 ，更是缺乏亮点，由于终端汽车、房地产消费持续低迷，铝加工企业开工率难有明显攀升，限制铝价上行空间，因此预计下周铝价运行区间关注18100-19000。
展望后市，由于去库持续，需求并未呈现超预期变化，而供给端因电力吃紧担忧导致供给受限预期升温，预计铝价中短期易涨难跌。一季度以来国内供给总体维持平稳，环比略有小增，一方面由于保教楼和疫情政策调整红利需求表现超预期回暖，另一方面也由于铝水比例显著增加，固体存储缓解受到压缩，铝锭去库3月以来一直表现亮眼，使得倒推表需数据持续旺盛。不过随着夏季临近，枯水期即将结束，市场关注的焦点，或者造成电解铝供需变化的焦点逐渐转向供给端，云南及其他一些地区的电力问题的关注度再度攀升。
虽然我们在前几期周报一直认为需求的可持续性需要逐步验证，铝棒的出库、加工费等数据引发担忧。但是当供给的隐患受到气候的影响，而当前云南干旱又是确切的事实，二季度的供给受限预期难证伪。不过由于当前电解铝行业利润正由于成本走低而不断走阔，以及经济的环境和终端的需求并不具备迸发强劲增量的动力，认为逢低布局多单更为稳妥。
后市预计，供应端来看，4月产量平稳，库存数据来看，电解铝社会库存去库趋势，库存去化明显。下游需求开始扩大，铝价偏强运行，预计短期内铝价会延续目前向好态势，近期观望下游消费力度。
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展望本周：除非供应端再传利好，否则铝价仍将偏弱回调，延续周线级别震荡行情 。因本周的云南减产消息的过分炒作，但预期落空，供应端相对偏空，而需求方面 ，更是缺乏亮点，由于终端汽车、房地产消费持续低迷，铝加工企业开工率难有明显攀升，限制铝价上行空间，因此预计下周铝价运行区间关注18100-19000。
展望后市，由于去库持续，需求并未呈现超预期变化，而供给端因电力吃紧担忧导致供给受限预期升温，预计铝价中短期易涨难跌。一季度以来国内供给总体维持平稳，环比略有小增，一方面由于保教楼和疫情政策调整红利需求表现超预期回暖，另一方面也由于铝水比例显著增加，固体存储缓解受到压缩，铝锭去库3月以来一直表现亮眼，使得倒推表需数据持续旺盛。不过随着夏季临近，枯水期即将结束，市场关注的焦点，或者造成电解铝供需变化的焦点逐渐转向供给端，云南及其他一些地区的电力问题的关注度再度攀升。
虽然我们在前几期周报一直认为需求的可持续性需要逐步验证，铝棒的出库、加工费等数据引发担忧。但是当供给的隐患受到气候的影响，而当前云南干旱又是确切的事实，二季度的供给受限预期难证伪。不过由于当前电解铝行业利润正由于成本走低而不断走阔，以及经济的环境和终端的需求并不具备迸发强劲增量的动力，认为逢低布局多单更为稳妥。
后市预计，供应端来看，4月产量平稳，库存数据来看，电解铝社会库存去库趋势，库存去化明显。下游需求开始扩大，铝价偏强运行，预计短期内铝价会延续目前向好态势，近期观望下游消费力度。
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