疫情导致广西百色氧化铝外调不便。百色氧化铝除了满足自身区域需求外，同时输出到其他地区。2月，氧化铝存在较强的减产预期，百色氧化铝对外输出减少将加剧全国范围内的供应短缺。基本面走强推动氧化铝价格近期持续上升。预计氧化铝短缺状况仍将持续一段时间，价格仍有上升空间。

  今年以来，全球铝价上涨的主要原因在于基本面和宏观面共振。从基本面来看，铝厂持续减产导致全球铝供应偏紧，预计此局面上半年难以改变。铝厂一旦出现减产，恢复周期较长，且这些铝厂目前还不具备复产条件，形成有效产量早也要到6月以后。从需求端来看，欧美制造业PMI仍处于较强的扩张区间，需求仍在上升；中国在稳增长措施下需求边际好转，一季度基建投资增速或在10%，将高于季节性增速。从宏观面来看，全球通胀高企，能源价格强势上行，整个工业品价格处于上升期。另外，铝价也受到俄乌地缘政治紧张局势的支撑，全球大铝企之一——俄罗斯铝业存在被制裁风险。在此背景下，短期内全球铝价难出现深度回调。不过，随着欧美央行政策逐渐转鹰，全球流动性正在收紧，经济增速预计也将出现下滑，下半年铝需求增速会回落，且供应存在改善预期，全球通胀压力也将减弱，铝价或将从高位逐渐回落。

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