从2020年4月开始铝价格一直上涨，虽说中间也有回落，但是每次的回落都在为下一次上涨做铺垫。而铝加工企业则陷入苦苦挣扎。本是同根生，相煎何太急？铝行业想要平稳健康的发展，后市必然需要有一定的调整。
因此，我们在面对高企的铝价时，要多一分风险的认识，不能忽略政策的调控，不要忽视市场的客观规律。
下面分两点来介绍铝价格一直高位可能要面临的风险：
风险一是当前持续大幅高涨的铝价已使下游铝加工企业苦不堪言。一般来说，铝加工企业则是以赚取固定的加工费为主，即不管铝价高低，加工费基本维持稳定。因此铝价越高，加工费的盈利率越低。2021年上半年多数铝加工企业与下游签订合同订单时铝价较低，而后期采购铝锭时价格已出现大幅上涨，成本的快速上升将会对加工费利润大幅吞噬，甚至是超出加工费利润。
除非铝加工企业通过期货套期保值等操作进行价格风险管理，否则在铝价大涨的环境下，不但没有盈利，反而更容易出现亏损。
目前下游的铝加工产业正面临着巨大的资金压力和经营风险，利润空间被挤压得所剩无几，年初签订的合同执行还是不执行？接下来的订单接还是不接？铝加工企业是进退两难。
如果高铝价长此下去，一来浇灭了铝加工企业的生产积极性，二来成本继续向下游转嫁，最终由终端消费者买单，抑制了铝的消费，缩紧了铝的应用，进一步将会动摇价格上涨的基础，甚至是系统性风险。
风险二是全球尤其是美联储史无前例的货币宽松环境是本轮大宗商品价格的主要推手，而货币潮水一旦褪去，大宗商品价格也将会面临巨大的系统性风险。
目前，随着美国经济的逐渐复苏，市场预计美联储收紧货币政策的预期越来越强。美联储在8月27日全球央行年会上表示年内缩减资产负债表，但加息不会在近期考虑。美联储最新态度表明，目前其仍在权衡通胀和就业两项严重冲突的经济指标。
7月远超预期的通胀数据为其缩表提供了政策空间，但失业率数据可能为减债操作造成一定阻碍。美联储认为就业总人数较疫情发生前水平仍低600万，不合时宜地收紧货币政策会损害经济，并使通胀低于预期。因此，美国8月和9月非农就业数据将是引导美联储下一步政策行动的重要信号。
因此，铝价的炒作和非理性大幅上涨值得我们高度警惕。一方面，不要低估政策的宏观调控作用和政府稳定大宗商品价格的决心。另一方面，也要充分认识到当下高位铝价面临的风险。
文章来源于《中原期货》，如有侵权，请联系删除！
因此，我们在面对高企的铝价时，要多一分风险的认识，不能忽略政策的调控，不要忽视市场的客观规律。
下面分两点来介绍铝价格一直高位可能要面临的风险：
风险一是当前持续大幅高涨的铝价已使下游铝加工企业苦不堪言。一般来说，铝加工企业则是以赚取固定的加工费为主，即不管铝价高低，加工费基本维持稳定。因此铝价越高，加工费的盈利率越低。2021年上半年多数铝加工企业与下游签订合同订单时铝价较低，而后期采购铝锭时价格已出现大幅上涨，成本的快速上升将会对加工费利润大幅吞噬，甚至是超出加工费利润。
除非铝加工企业通过期货套期保值等操作进行价格风险管理，否则在铝价大涨的环境下，不但没有盈利，反而更容易出现亏损。
目前下游的铝加工产业正面临着巨大的资金压力和经营风险，利润空间被挤压得所剩无几，年初签订的合同执行还是不执行？接下来的订单接还是不接？铝加工企业是进退两难。
如果高铝价长此下去，一来浇灭了铝加工企业的生产积极性，二来成本继续向下游转嫁，最终由终端消费者买单，抑制了铝的消费，缩紧了铝的应用，进一步将会动摇价格上涨的基础，甚至是系统性风险。
风险二是全球尤其是美联储史无前例的货币宽松环境是本轮大宗商品价格的主要推手，而货币潮水一旦褪去，大宗商品价格也将会面临巨大的系统性风险。
目前，随着美国经济的逐渐复苏，市场预计美联储收紧货币政策的预期越来越强。美联储在8月27日全球央行年会上表示年内缩减资产负债表，但加息不会在近期考虑。美联储最新态度表明，目前其仍在权衡通胀和就业两项严重冲突的经济指标。
7月远超预期的通胀数据为其缩表提供了政策空间，但失业率数据可能为减债操作造成一定阻碍。美联储认为就业总人数较疫情发生前水平仍低600万，不合时宜地收紧货币政策会损害经济，并使通胀低于预期。因此，美国8月和9月非农就业数据将是引导美联储下一步政策行动的重要信号。
因此，铝价的炒作和非理性大幅上涨值得我们高度警惕。一方面，不要低估政策的宏观调控作用和政府稳定大宗商品价格的决心。另一方面，也要充分认识到当下高位铝价面临的风险。
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